本报记者张文湘见习记者占健宇
近日，上海妙可蓝多食品科技股份有限公司（以下简称“妙可蓝多”）组织了投资者接待活动。公司围绕渠道拓展、新品规划、销售费用策略、产能建设及债务结构优化等核心议题，与到场的证券公司及股东代表等进行了深入交流。
根据投资者接待活动记录表，面对当前80余万个终端网点，公司提出了清晰的渠道拓展路径。第一阶段精耕现有网点，提升单店产出五八策略，巩固KA（关键客户）渠道优势；第二阶段重点发力零食量贩、会员超市、抖音和即时零售四大新兴渠道，目前已与“好想来”等头部零食量贩品牌达成合作，小马宝莉IP系列产品及山姆专属新品“奶酪坚果脆”已成功入驻；第三阶段将积极探索出海业务，优先拓展东南亚市场，依托国内奶源成本优势输出中国特色奶酪产品。
在平衡投入与产出方面，公司确立了“精准投放+动态监控”机制，将销售费用向抖音、小红书等数字化营销倾斜，并通过经销商网络下沉低线市场，优化一线人员效能，实现降本增效的良性循环。
除了经典奶酪棒之外，妙可蓝多正在积极培育新的核心大单品。公司相关负责人表示，面向儿童群体的成长杯、针对年轻消费者的奶酪小粒和奶酪小三角、专为银发群体设计的人参酪乳等产品市场反响积极，复购率表现良好。今年8月份上市的山姆专属产品“奶酪坚果脆”凭借其健康、低卡特性，在部分门店首发当日即售罄，预计杯类、甜品系列、脆类及酪乳类产品将率先形成规模贡献。
2025年上半年，公司归母净利润同比大幅增长86.27%，部分受益于销售费用率的下降。公司相关负责人指出，未来公司将延续“精准化、高效化”的投放策略，减少传统广撒网式广告投放，加大数字化营销和IP场景化合作。此外，通过妙可蓝多与蒙牛奶酪双品牌协同，实现资源共享，减少重复投入，在强化品牌认知的同时保障利润稳步增长。
针对投资者关注的产能利用率问题，公司相关负责人表示，整体利用率呈改善趋势，2025年B端产品甚至出现阶段性缺货。对于上海、吉林等延期募投项目，其解释称，延期系为优化产品结构与生产布局，确保投产后产能高效消化。随着新产能释放，预计将通过规模效应和国产原辅料替代持续降低单位成本。
对于资产负债率的问题，公司相关负责人表示，截至2024年末，公司资产负债率为42.89%，在乳制品行业中处于合理水平。目前公司有意利用低息负债发挥财务杠杆效应，并通过投委会严控投资流程、推进“极致成本”战略、优化库存管理等手段，提升现金流安全性，支撑核心业务发展。
此外，公司正多措并举加速国际化布局。根据投资者关系活动记录表，公司一方面积极参与国际技术交流与展会，另一方面将并购与出海相结合，陆续接洽了东南亚、中亚、中东及欧洲等多地客户，积极探寻业务合作机遇。
妙可蓝多的上述布局，与行业发展机遇形成呼应。中国社区商业工作委员会专家委员王春娟对《证券日报》记者表示，尽管我国奶酪消费目前仍处于初级阶段，但市场规模已呈现快速增长趋势，随着消费者对奶酪的认知和接受度不断提高，奶酪市场增长潜力巨大。
科技部国家科技专家库专家周迪进一步表示，企业不断推出适合中国消费者口味和饮食习惯的奶酪产品五八策略，有效拓展了消费群体和市场空间。同时，我国人均乳制品消费量仍有较大提升空间，在优化乳制品产品结构的背景下，增加奶酪等高附加值产品比例成为重要途径，市场对奶酪的需求有望持续增长。
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